Логин: Пароль:
Забыли пароль?Зарегистрироваться
1312

LiteForex аналитика. Евро мутит воду

ЕЦБ вводит инвесторов в заблуждение, проявляя беспокойство по поводу чрезмерного укрепления курса единой европейской валюты

Рынком правят большие деньги, и длительная стабильность является дестабилизирующим фактором. На протяжении долгих лет реализации ультра-мягкой монетарной политики центральными банками на финансовых рынках воцарилось спокойствие. Дешевая ликвидность в рамках QE позволяла акциям и облигациям расти одновременно, и по мере продолжения их ралли крупные игроки активно хеджировали риски отката при помощи ставок на низкую волатильность. По оценкам Evercore, в подобные стратегии было вложено около $2 трлн. VIX мирно спал на дне, пока в феврале не грянул гром. Инвесторы испугались инфляции.

Комбинация политики дешевых денег и фискального стимула является взрывоопасной смесью, позволяющей рассчитывать на резкий взлет потребительских цен, четыре повышения ставки по федеральным фондам в 2018 и на рост доходности 10-летних казначейских облигаций до 3,5% в течение 6 месяцев. Именно эту цифру называет Goldman Sachs, не обращая никакого внимания на ее существенное отклонение от консенсус-прогноза экспертов Bloomberg (2,95%). Приток капитала в $859 млн на неделе к 7 февраля в фонды, ориентированные на вложения в защищенные от инфляции казначейских облигации США (TIPS), крупнейший с ноября 2016, является еще одним доказательством, что инвесторы всерьез нервничают по поводу разгона CPI и PCE.

С другой стороны, на протяжении нескольких последних лет ФРС упорно твердила о том, что сильный рынок труда приведет к увеличению темпов роста потребительских цен. Если кривая Филлипса не работает, то почему должна функционировать связь «налоговая реформа – разгон инфляции»? JP Morgan не видит никаких признаков инфляционного давления, а эксперты Financial Times прогнозируют, что в январе CPI замедлился с 2,1% до 1,9%, базовый индикатор – с 1,8% до 1,7%.

Если их оценки воплотятся в жизнь, то силы «медведей» по S&P500 могут быстро иссякнуть. Тем более, что по словам Morgan Stanley, с точки зрения P/E, акции на текущих уровнях начинают выглядеть дешево. Если коррекция фондовых индексов канет в лету, доллару США придется несладко. Другое дело, что и у евро забот хватает.

Витающая над еврозоной политическая неопределенность в виде приближающихся итальянских выборов в парламент и нерешенного вопроса по коалиции в Германии вкупе с беспокойством ЕЦБ по поводу сильной валюты заставляет инвесторов крайне осторожно подходить к покупкам EUR/USD. Впрочем, ING утверждает, что ЕЦБ мутит воду. Несмотря на укрепление евро к доллару США на 15% в течение последних 12 месяцев, взвешенный по торговле курс единой европейской валюты с конца лета практически не изменился.

Таким образом, у Управляющего совета нет никаких оснований для снижения прогнозов по HCPI, о чем так беспокоятся «быки» по EUR/USD. В целом я сохраняю свое мнение о консолидации основной валютной пары в диапазоне 1,217-1,243 до релиза данных по американской инфляции за январь.


LiteForex, опубликовал запись 6 лет назад.
С момента публикации зафиксировано 639 просмотров.
Сейчас эту запись просматривает 1 незарегистрированный пользователь.
Добавить фото Добавить файл
LiteForex
Регистрация на проекте: 29.05.2017
Написал комментариев: 3
Записей в блоге: 454
Подписчиков: 1312

Содержание блога:
Форекс-объявления:

Показано форекс-объявлений:
в декабре: 11 033 625;
вчера: 1 038 695 на 260 сайтах;
Разместить форекс-объявление
 Forex Magazine © 2004-2024